커버드콜 ETF 계산기
1세대부터 4세대·일드맥스까지 한눈에 분류하고, 분배금으로 본주를 샀다면 어떻게 됐을지 실제 데이터로 백테스트해보세요.
커버드콜 세대별 분류
같은 "커버드콜"이라도 옵션을 파는 방식에 따라 성격이 완전히 다릅니다. 세대가 올라갈수록 상승장 참여율을 높이는 방향으로 진화해 왔습니다.
1세대 100% ATM 커버드콜
지수 전체에 등가격(ATM) 콜을 100% 매도. 분배금은 높지만 상승장 수익을 거의 통째로 포기합니다. 장기 보유 시 원금(NAV)이 서서히 녹는 경향.
2세대 액티브 · 부분 커버
종목을 직접 골라 담고 ELN·옵션으로 일부만 커버. 상방을 어느 정도 열어두면서 월배당을 주는 절충형입니다.
3세대 OTM · 목표 분배율
외가격(OTM) 콜을 팔거나 커버 비율을 동적으로 조절해 지수 상승 참여율을 크게 높인 방식. 분배율을 목표치(약 8~10%)로 관리합니다.
4세대 0DTE 데일리 옵션
만기 하루짜리(0DTE) 옵션이나 세금 효율적인 지수옵션을 활용해 상승 참여율과 고분배를 동시에 노리는 최신 방식. QDTE·XDTE·RDTE·QDTY는 주배당입니다.
일드맥스 개별주 합성 커버드콜
테슬라·엔비디아 등 개별 종목을 옵션으로 합성해 커버드콜 운용. 분배율이 연 수십%로 매우 높은 대신 원금 변동과 NAV 훼손 위험도 가장 큽니다.
₿ BTC 비트코인 커버드콜
비트코인 ETF에 콜옵션을 매도해 변동성을 현금으로 바꾸는 상품. 비트코인의 폭등을 포기하는 대가로 주배당을 받습니다.
현황판 — 얼마나 올랐고, 얼마나 주나
야후 파이낸스 실제 데이터 기준. 배당률(TTM)은 최근 12개월 분배금 합계 ÷ 현재가, 총수익은 분배금을 같은 ETF에 전액(세전) 재투자했다고 가정한 수익률입니다.
※ 상장수익률은 데이터 시작일(대부분 상장일) 이후 기준. 4세대·일드맥스는 상장 기간이 짧아 수치의 통계적 의미가 제한적입니다.
자주 묻는 질문
커버드콜 ETF, 결국 본주보다 손해인가요?
기간에 따라 다릅니다. 강한 상승장에서는 콜 매도로 상방이 잘려 분배금을 재투자해도 본주 총수익을 따라가기 어렵습니다. 반대로 횡보장·완만한 하락장에서는 옵션 프리미엄이 방어막이 되어 본주보다 나을 수 있습니다. 이 페이지 백테스트 탭에서 기간을 바꿔가며 직접 확인하는 것이 가장 정확합니다.
분배금 세율은 왜 15%가 기본인가요?
미국 상장 ETF 분배금은 한·미 조세협약에 따라 15%가 원천징수됩니다. 국내 상장 커버드콜 ETF라면 배당소득세 15.4%를 입력하세요. 연간 금융소득(이자+배당)이 2,000만원을 넘으면 초과분은 종합과세 대상이 되므로 실제 세부담은 더 클 수 있습니다.
"분배금 재투자 대상 매수"는 실제로 어떻게 계산되나요?
분배락일마다 그 시점 보유 좌수 × 주당 분배금으로 분배금을 구하고, 세율을 뗀 금액으로 그날(휴장이면 직전 거래일) 종가에 선택한 자산을 매수합니다. 그렇게 사 모은 자산이 배당을 주면(예: QQQ) 그 배당도 같은 방식으로 재투자됩니다.
일드맥스 ETF의 분배금이 유난히 높은 이유는?
개별 종목(테슬라·엔비디아 등)의 변동성이 지수보다 훨씬 커서 옵션 프리미엄이 크기 때문입니다. 다만 분배금의 상당 부분이 자본 반환(ROC) 성격일 수 있고, 기초자산이 급등할 때 따라가지 못한 채 급락은 거의 그대로 맞기 때문에 원금(NAV)이 빠르게 훼손될 수 있습니다. 분배율 숫자만 보고 판단하면 위험합니다.
📐 레버리지 ETF 과거 움직임 계산 방식: 2배·3배 레버리지의 과거 움직임은 실제 지수의 일일 변동폭에 배수(×2, ×3)를 곱한 뒤 운용 수수료와 조달 비용(기준금리 기반)을 뺀 값으로 계산합니다. 실제 상장된 레버리지 ETF의 가격과는 배당 반영·리밸런싱 시점·실시간 조달금리 차이 등으로 소폭 차이가 있을 수 있으니 참고용으로만 봐주세요.