오늘 오전 한은, 내일 밤 잭슨홀 —
이틀 안에 금리 방향이 정해집니다

이번 주 시장의 주인공은 주식이 아니라 채권입니다. 30년물이 2007년 이후 최고를 찍었고, 미 재무부가 급히 손을 썼습니다. 오늘 꼭 알아야 할 것만 짧게 정리했습니다.

1. 오늘 오전한국은행이 금리를 정합니다

   현재 기준금리는 연 2.75%입니다. 올릴지 쉬어갈지 전망이 팽팽하게 갈립니다. 지난달 16일 3년 6개월 만에 0.25%포인트를 올렸는데, 두 달 연속이면 3.00%가 됩니다. 성장이 예상보다 강한 건 인상 근거지만, 물가와 환율이 안정된 건 동결 근거입니다. 양쪽에 다 명분이 있습니다.

2. 내일 밤새 연준 의장의 첫 잭슨홀 연설입니다

   지난 5월 22일 취임한 케빈 워시 연준 의장이 28일 밤(한국시간) 첫 기조연설을 합니다. 9월 16일 금리 결정 전 마지막 큰 메시지입니다. 미국 물가는 3.4%인데 고용은 식고 있습니다. 둘 중 어느 쪽을 더 걱정하느냐가 이 연설의 전부입니다.

3. 30년물이 2007년 이후 최고를 찍었습니다

   8월 17일 미국 30년물 국채 금리가 5.31%까지 올랐습니다. 금융위기 전인 2007년 이후 가장 높습니다. 장기금리가 이렇게 튀면 정부의 이자 부담부터 주택담보대출까지 전부 따라 올라갑니다.

4. 이틀 뒤 재무부가 바이백을 두 배로 늘렸습니다

   8월 19일, 미 재무부는 장기국채 매입 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러 이상으로 늘리겠다고 발표했습니다. 9월 9일부터 11월 4일까지, 10~30년 구간이 대상입니다. 발표 직후 10년물은 4.647%, 30년물은 5.196%로 내려왔습니다.

5. 다만 바이백은 빚을 줄이지 않습니다

   재무부가 단기물을 찍어 그 돈으로 장기물을 사들이는 구조라 총액은 그대로고 만기만 짧아집니다. 급한 불은 껐지만 문제를 뒤로 미룬 것에 가깝습니다. 이 얘기는 어제 쓴 글에서 자세히 다뤘습니다.

6. 금이 3개월 만에 최고입니다

   온스당 4,615달러, 한 주 만에 4.8% 올랐습니다. 달러가 약해진 데다 바이백 발표로 실질금리 기대가 낮아진 게 겹쳤습니다. 은도 같은 기간 4.3% 올랐습니다.

7. 유가는 내려왔습니다 — 호르무즈 때문입니다

   브렌트유가 86.2달러로 2.6% 떨어졌습니다. 이란과 오만의 협상으로 호르무즈 해협 재개 기대가 살아났기 때문입니다. 다만 재개가 확정된 건 아닙니다. 2월 개전 이후 이 기대는 몇 번이나 켜졌다 꺼졌습니다.

8. 원화는 작년 9월 말 이후 가장 강합니다

   원/달러가 1,384.96원입니다. 달러 약세가 원화를 밀어올렸습니다. 오늘 한은이 올리면 여기서 더 강해질 수 있고, 내일 워시가 매파적으로 나오면 반대로 갑니다.